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行业动态

涤丝:近期维持弱势平衡,局部小幅回调
发布时间:2013-05-23  信息来源:中国化纤信息网
  
    进入5月上半年纺织传统淡季,江浙涤丝市场未能延续4月份的强劲销售,聚酯工厂销售力度下降,但整体依然维持尚可;另一方面,涤丝等聚酯产品价格也基本维持稳定,局部优惠或阴跌,市场震荡格局较为明显。目前,从聚酯行业的运行状态来说,产业链各项指标尚可,尤其是涤纶长丝在经历了4月的去库存和旺盛的产销之后,5月份聚酯涤纶工厂的负担有所减少,库存状况相对中性,产品现金流较前几个月也明显改善,5月份是2013年上半年中聚酯工厂日子相对过得比较轻松的一个月。 
    一、原料价格的走弱和刚性需求的支撑了涤纶长丝的利润空间  

    前期聚酯原料的震荡走弱,给5月份聚酯涤纶的现金流腾出了一定的空间。今年以来聚酯产业链中的供需矛盾正从以前的聚酯环节向上游的PTA等环节转换,甚至去年以来一度供应偏紧的PX和MEG在上半年也呈现局部的阶段性宽松,上半年中MEG的港口库存也一直处于偏高水平。因此,上半年聚酯产业链中的上游原料明显没有去年表现的强势,如PTA等环节的利润已经有一部分向下转移的动作。另一方面,今年以来聚酯终端需求总体表现良好,尽管没有很强势的表现,但对于刚需的支撑还是比较明显的,尤其是加弹机等中间环节的开工,一直对涤纶丝的刚需形成比较明显的支撑。受此影响,尽管聚酯包括长丝环节本身也面临着供大于求的局面,但由于产业链微环境的改善,5月份聚酯环节整体的盈利状况应该在上半年中属于最好的一个月。 
    二、5月POY现金流改善,价格小幅回落  

    5月初始,涤纶长丝的产销相对4月的旺盛都有了一定程度的回落,然而POY的价格并没有随着产销的回落而降低,反而有小幅走高,现金流也达到了200-300,相对一季度有了较明显的改善,市场心态也比较稳定。但从整体来说,涤纶长丝产能过剩的核心矛盾并没有舒缓,今年POY新投产能较大,与切片纺POY争夺市场的激烈竞争状况依然存在,由于今年整体加弹机开机率尚好,因此POY的刚性需求良好。当然,POY的价格与原料的关联度密切,从近几天的价格变动来看,POY价格又有了50-100的回调,短期内市场的弱势平衡将继续维持。 
    三、FDY现金流偏好,近期价格有所松动  

    FDY在2012年经历了一个惨淡的低谷,投产过量导致的供远大于求,FDY价格一路走低,现金流亏损严重,虽然完全击垮了切片纺FDY,但是整个市场遭受了前所未有的打击。2012的惨痛经历使得2013年FDY新增产能减少,相比POY,今年的FDY反而表现要稍好,目前的现金流水平也要高于POY。近期FDY价格保持相对稳定,近几天由于整体行情震荡,局部FDY价格有100-200的回调,后期市场继续维持震荡的概率较大。 
    四、DTY运行相对平稳,现金流充足,但欠款较多。  

    今年是DTY的一个好年景,DTY比较稳定的价格,由于今年POY相对弱势,加弹企业成本降低,利润空间大,现金流充足,整个市场心态都较为积极。进入5月,DTY依然保持了较高的产销和稳定的开机负荷,虽然利润空间有所缩小,但是整体运行依然不错,近几天随着POY价格小幅下调,DTY收益尚可,各主要加弹基地的开机率维持在较高的水平。当然,加弹企业在高开机率和较好的现金流的同时,欠款问题却一直制约着加弹生产企业,不少加弹企业被沉重的欠款负担压得喘不过气来。 
    综合而言,近期涤丝还是处于一个相对稳定的弱势平衡中,聚酯原料走势的偏弱,使得涤纶长丝的成本相对偏低,良好的刚性需求维持了基本正常的产销,涤丝的现金流空间良好。另一方面,5月份市场整体价格相对平稳,聚酯工厂也不像4月份那样虽然去库存但库存的损失较大。因此,总体来讲目前聚酯工厂的运行相对良好。当然,从需求的角度来讲,虽然目前下游各织造和加弹基地的开机率尚可,但毕竟属于5-6月份的传统的上半年的纺织淡季,需求总体还是有一个走弱的迹象,包括一些资金压力和布匹库存的上升因素也逐步增加行情的负面因素。从目前的状况来看,5月下旬份涤丝市场维持弱势平衡或震荡的概率较大,也不排除局部市场仍有继续的小幅阴跌,并且对6月中上旬的判断可能也以震荡偏弱为主,在保证一定现金流的状况下继续出货将是市场的主流。 
 
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